Marges de manœuvre de la politique monétaire et régime de change au Maroc. Le rôle des restrictions sur le compte de capital
Marges de manœuvre de la politique monétaire et régime de change au Maroc. Le rôle des restrictions sur le compte de capital
Par : Hamza LOUKILI et Noureddine ECHCHARFI
Abstract : L'objectif du papier est d'étudier les marges de manœuvre de la politique monétaire marocaine sous le cadre d'analyse constitué par le triangle d'incompatibilité. L'analyse est menée par le biais d'un modèle dynamique et stochastique d'équilibre général (DSEG) de taille réduite, estimé par des techniques bayésiennes sur des données marocaines couvrant l’échantillon du 2001q1 au 2014q4. De là, l'analyse des résultats issus de la simulation de trois (3) scénarios, permet de soulever la suprématie du régime de ciblage d'inflation pur par rapport au régime actuel d'ancrage du taux de change, et au régime de flottement administré du taux de change.
Mots-clés : Triangle d'incompatibilités, Independence de la politique monétaire, régime de change, compte de capital, Modèle Néo-Keynésien, Estimation Bayésienne.
Par : Hamza LOUKILI et Noureddine ECHCHARFI
Abstract : L'objectif du papier est d'étudier les marges de manœuvre de la politique monétaire marocaine sous le cadre d'analyse constitué par le triangle d'incompatibilité. L'analyse est menée par le biais d'un modèle dynamique et stochastique d'équilibre général (DSEG) de taille réduite, estimé par des techniques bayésiennes sur des données marocaines couvrant l’échantillon du 2001q1 au 2014q4. De là, l'analyse des résultats issus de la simulation de trois (3) scénarios, permet de soulever la suprématie du régime de ciblage d'inflation pur par rapport au régime actuel d'ancrage du taux de change, et au régime de flottement administré du taux de change.
Mots-clés : Triangle d'incompatibilités, Independence de la politique monétaire, régime de change, compte de capital, Modèle Néo-Keynésien, Estimation Bayésienne.